Trading a margine sulle criptovalute: come funziona, rischi e migliori exchange
In questa pagina
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- Che cos’è il trading crypto con margine?
- Come funziona il trading con margine
- Vantaggi & svantaggi del trading con margine
- Come gestire il rischio del margine
- Trading con margine e futures
- Come vendere allo scoperto crypto con il margin trading
- Exchange che offrono il trading spot con margine
- In sintesi
- Domande frequenti
- •Il trading crypto con margine permette di usare asset presi in prestito per aumentare l’esposizione spot o aprire posizioni short.
- •La leva amplifica sia i guadagni sia le perdite, mentre gli interessi sul prestito aumentano il costo di mantenere aperte le posizioni.
- •Con il cross margin, la garanzia è condivisa tra le posizioni; con l’isolated margin, invece, i fondi assegnati a ciascuna operazione restano separati.
- •Se il margine scende sotto i requisiti di mantenimento, l’exchange può liquidare automaticamente la posizione.
Il trading crypto con margine è una forma di trading con leva in cui si prendono fondi in prestito per aumentare la propria capacità di acquisto. In questo modo si possono aprire posizioni più ampie di quelle consentite normalmente dal saldo del conto.
La leva, però, amplifica entrambi gli esiti dell’operazione. Un movimento favorevole dei prezzi può generare rendimenti più elevati, mentre un andamento contrario può far perdere il capitale molto più rapidamente. In questo articolo spieghiamo come funziona il trading crypto con margine, quali sono i costi e i rischi e quali exchange lo offrono, così da aiutarti a comprendere la strategia prima di aprire una posizione con leva.
Che cos’è il trading crypto con margine?
Il trading crypto con margine è una forma di trading spot in cui si usa una garanzia per prendere asset in prestito da un exchange. Il capitale preso in prestito aumenta le dimensioni della posizione e crea leva. Per esempio, usando $1,000 con una leva 3x si può aprire una posizione fino a $3,000.
Ci si può far prestare stablecoin per acquistare criptovalute se si prevede un rialzo dei prezzi, oppure prendere in prestito criptovalute e venderle se ci si aspetta un ribasso. Alla chiusura della posizione, è necessario restituire l’importo preso in prestito e pagare gli interessi.
A differenza del trading di futures, quello con margine prevede l’acquisto o la vendita di asset sul mercato spot, anziché la negoziazione di un contratto derivato. Se le perdite fanno scendere il saldo del conto sotto il margine di mantenimento richiesto dall’exchange, la posizione può essere liquidata automaticamente.
Il trading crypto con margine è una forma di trading spot in cui si usa una garanzia per prendere asset in prestito da un exchange. Questo aumenta il valore complessivo della posizione. Una volta chiusa l’operazione, bisogna restituire gli asset presi in prestito e pagare gli interessi. Se le perdite portano il saldo del conto sotto il livello richiesto, l’exchange può liquidare la posizione.
| Termine | Significato |
|---|---|
| Margine iniziale | Garanzia necessaria per aprire una posizione. |
| Margine di mantenimento | Garanzia minima da mantenere per non chiudere la posizione. |
| Rapporto di leva | Moltiplicatore applicato alla garanzia. |
| Margin call | Avviso che invita ad aggiungere garanzie o ridurre l’esposizione. |
| Liquidazione | Chiusura forzata di una posizione per rimborsare il debito. |
Con $1,000 e una leva 10x, puoi aprire una posizione da $10,000 prendendo in prestito $9,000.
Come funziona il trading con margine
Quando apri una posizione a margine, l’exchange non ti mette semplicemente a disposizione denaro gratuito. Devi prima depositare fondi tuoi come garanzia. In base alla leva che hai scelto, l’exchange ti consente poi di prendere in prestito altri asset.
Per esempio, supponiamo che tu depositi 1.000 $ e scelga una leva 3x:
La posizione comprende 1.000 $ di fondi tuoi e 2.000 $ presi in prestito dall’exchange. Profitti e perdite si calcolano sull’intera posizione da 3.000 $. Dovrai comunque restituire i 2.000 $ presi in prestito, oltre agli interessi e alle commissioni di trading.
Posizioni long e short
Il trading con margine consente di operare sia al rialzo sia al ribasso.
| Posizione | Cosa prendi in prestito | Cosa fai | Guadagni se |
|---|---|---|---|
| Long | Stablecoin come USDT | Acquisti criptovalute | Il prezzo sale |
| Short | Criptovalute come BTC | Vendi e ricompri | Il prezzo scende |
Per aprire una posizione long, puoi prendere in prestito USDT e usarli per acquistare Bitcoin. Se il prezzo di Bitcoin sale, lo vendi, restituisci il prestito in USDT e tieni per te la somma rimanente.
Per aprire una posizione short, prendi in prestito Bitcoin e lo vendi subito. Se il prezzo scende, ricompri la stessa quantità a un prezzo inferiore, la restituisci all’exchange e tieni per te la differenza. Se invece il prezzo sale, ricomprarla costa di più e genera una perdita.
Livelli di margine, margin call e liquidazione
L’exchange controlla costantemente che le tue garanzie siano sufficienti a coprire i fondi presi in prestito. Questa verifica è espressa attraverso il livello di margine o l’indice di rischio. Il calcolo esatto varia da un exchange all’altro.
Il margine iniziale è la garanzia richiesta per aprire la posizione. Il margine di mantenimento è l’importo minimo che devi conservare per mantenerla aperta.
Se il mercato si muove in direzione sfavorevole, il tuo conto si avvicina alla soglia del margine di mantenimento. Anche gli interessi sul prestito possono far aumentare il debito nel tempo. A quel punto, l’exchange può inviare una margin call e chiederti di aggiungere garanzie, rimborsare parte del prestito o ridurre la posizione.
Se non intervieni, l’exchange può liquidare la posizione. La chiude automaticamente, restituisce l’importo preso in prestito e detrae interessi, commissioni di trading ed eventuali costi di liquidazione. Di solito questo comporta la perdita di gran parte, e talvolta di tutta, la garanzia assegnata alla posizione.
Margine cross e margine isolato
Il margine isolato mantiene separate le garanzie per ogni coppia di trading. Se la tua posizione BTC/USDT viene liquidata, di norma sono coinvolti soltanto i fondi assegnati a quel conto a margine isolato.
Con il margine cross, tutti i fondi presenti nel conto cross confluiscono in un unico pool condiviso. Il saldo complessivo può sostenere le posizioni in perdita e ritardare la liquidazione. Tuttavia, una perdita particolarmente grave può intaccare fondi che non erano stati destinati inizialmente a quella posizione.
In parole semplici, il margine isolato circoscrive il rischio a una singola allocazione, mentre il margine cross espone a un rischio maggiore il conto a margine.
Vantaggi & svantaggi del trading con margine
| Vantaggi | Svantaggi |
|---|---|
| Aprire posizioni più ampie con un capitale iniziale ridotto | La leva amplifica le perdite |
| Ottenere profitti sia dai rialzi sia dai ribassi | Con il margine cross è a rischio il saldo del conto |
| Coprirsi dal rischio sulle criptovalute già detenute | |
| Accedere a liquidità senza vendere gli asset |
Come gestire il rischio del margine
Il rischio legato al margine va pianificato prima di aprire una posizione. Prima di scegliere la leva, stabilisci quanto puoi permetterti di perdere, imposta uno stop-loss e calcola la dimensione corretta della posizione.
Una leva più bassa lascia più margine prima della liquidazione, ma non rende l’operazione priva di rischi. Il margine isolato può limitare le perdite al collaterale assegnato a una singola posizione, mentre il margine cross può esporre l’intero saldo a margine.
Tieni sotto controllo il livello di margine, il prezzo di liquidazione e gli interessi sul prestito. Non fare affidamento sulla ricezione di una margin call, perché in caso di rapidi movimenti dei prezzi la liquidazione potrebbe scattare prima. Un calcolatore della dimensione della posizione può aiutarti a determinare quanto capitale mettere a rischio.
Trading con margine e futures
Entrambi i prodotti permettono di aprire posizioni long e short con leva, ma funzionano in modo diverso.
| Caratteristica | Trading con margine | Trading di futures |
|---|---|---|
| Mercato | Mercato spot | Mercato dei derivati |
| Posizione | Si acquista o vende la criptovaluta vera e propria | Un contratto replica il prezzo |
| Prestito | Si prendono in prestito degli asset | Non è previsto un prestito diretto di asset |
| Costo ricorrente | Interessi sul prestito | Pagamenti di funding sui contratti perpetual |
| Leva | Generalmente più bassa | Spesso più alta |
| Durata | Resta aperta finché sono rispettati i requisiti | Perpetua o con scadenza |
| Liquidazione | Dipende dalle condizioni del conto a margine | Dipende dal margine del contratto |
Il trading con margine consente di effettuare operazioni spot utilizzando asset presi in prestito. I futures offrono un’esposizione al prezzo tramite contratti, senza che i trader debbano acquistare o prendere in prestito la criptovaluta sottostante. Entrambi possono essere liquidati quando il margine disponibile scende sotto il livello richiesto.
Come vendere allo scoperto crypto con il margin trading
Vendere crypto allo scoperto con il margin trading significa prendere in prestito una criptovaluta, venderla al prezzo di mercato e riacquistarla in un secondo momento. L’obiettivo è ricomprarla a un prezzo inferiore rispetto a quello ottenuto dalla vendita iniziale.
Ecco come funziona:
- Trasferisci le garanzie sul conto margin.
- Seleziona una coppia di trading con margine.
- Scegli tra margine cross e isolato.
- Prendi in prestito la criptovaluta che vuoi vendere allo scoperto.
- Vendi la quantità presa in prestito al prezzo corrente.
- Imposta uno stop-loss e tieni sotto controllo il rischio di liquidazione.
- Riacquista la criptovaluta per chiudere la posizione.
- Restituisci la somma presa in prestito e paga gli interessi.
Supponiamo che Bitcoin sia scambiato a 10.000 $. Prendi in prestito 1 BTC e lo vendi, incassando 10.000 $. Se il prezzo di Bitcoin scende a 8.000 $, puoi riacquistare 1 BTC per 8.000 $ e restituirlo all’exchange. Il profitto lordo è di 2.000 $, al netto di interessi e commissioni di trading.
Se invece Bitcoin sale a 12.000 $, riacquistarlo comporta una perdita di 2.000 $. Se il prezzo aumenta abbastanza, l’exchange potrebbe liquidare automaticamente la posizione.
Exchange che offrono il trading spot con margine
| Exchange | Asset spot | Leva massima sullo spot con margine | Modalità di margine | Commissioni spot base maker/taker | Bonus |
|---|---|---|---|---|---|
| Binance | 520 | 10x | Cross, isolata | 0.1% / 0.1% | |
| Bybit | 378 | 10x | Cross, portfolio | 0.1% / 0.1% | $30,000 |
| OKX | 300 | None | Cross, isolata | 0.2% / 0.35% | 100 USDT |
| Kraken | 682 | 10x | Cross, isolata | 0.4% / 0.8% | 10% cashback sulle commissioni |
| Bitget | 496 | 3x | Cross, isolata | 0.1% / 0.1% | 6,200 USDT |
Il numero di asset spot si riferisce all’intero catalogo spot, non soltanto alle criptovalute disponibili per il trading con margine. Le commissioni e la disponibilità del margine possono variare in base all’area geografica e al tipo di account. Una cella vuota nella colonna dei bonus indica che al momento non è riportata alcuna offerta.
In sintesi
Il trading con margine può sembrare, a prima vista, un modo semplice per trasformare un saldo ridotto in una posizione molto più ampia. Quando si ricorre a fondi presi in prestito, però, una normale operazione sul mercato crypto diventa una posizione finanziata a debito, soggetta alle commissioni di trading, agli interessi sul prestito e alle variazioni sfavorevoli dei prezzi. Per questo la leva, da sola, non basta a mostrare il costo effettivo di un’operazione né il livello di rischio a cui è esposto il collaterale. Una maggiore capacità di acquisto e la possibilità di aprire posizioni short derivano dalla stessa fonte: il capitale preso in prestito, che rende ogni movimento del mercato più determinante per i fondi propri.
Domande frequenti
No. Il trading con margine prevede l’uso di asset presi in prestito sul mercato spot, mentre il trading di futures si basa su contratti derivati che seguono l’andamento dei prezzi delle criptovalute.
Nessun livello di leva è del tutto sicuro. In genere, una leva più bassa riduce la sensibilità alle variazioni di prezzo e aumenta la distanza tra il prezzo di ingresso e quello di liquidazione.
In genere, il trading con margine non è adatto ai trader inesperti, perché il ricorso a prestiti, gli interessi e la liquidazione rendono più difficile controllare le perdite rispetto alle normali operazioni spot.
Di solito, le posizioni con margine non hanno una scadenza fissa. Possono restare aperte finché vengono rispettati i requisiti di mantenimento, il prestito rimane disponibile e gli interessi continuano a essere pagati.
L’exchange può vendere gli asset presenti nel tuo conto con margine per recuperare l’importo del prestito, gli interessi e le commissioni. Potresti comunque restare responsabile dell’eventuale saldo residuo.
