Qu’est-ce que la tokenisation des actifs du monde réel (RWA) ?

Les actifs du monde réel, comme leur nom l’indique, désignent tout ce qui possède une valeur intrinsèque. Mais pourquoi cette expression est-elle devenue incontournable dans l’univers crypto ? Dans cet article, nous allons voir ce que sont les actifs du monde réel, quel est leur lien avec la blockchain, et découvrir quelques exemples et cas d’usage.

Que sont les actifs du monde réel (RWA) ?

Les actifs du monde réel (RWA) sont des actifs physiques, comme des biens immobiliers, des métaux précieux ou des œuvres d’art rares, qui ont une valeur importante dans l’économie traditionnelle. Par le passé, investir dans ces actifs était difficile : il fallait disposer d’un capital conséquent et accéder à des marchés réservés à quelques privilégiés. La tokenisation a toutefois changé la donne. En divisant la propriété en parts, elle rend désormais les RWA accessibles à un public plus large. Il devient ainsi possible de détenir une fraction d’un bien immobilier de grande valeur ou d’une œuvre d’art inestimable, des placements autrefois réservés à quelques-uns.

L’essor de la finance décentralisée (DeFi) a encore renforcé l’intérêt pour les RWA, en permettant d’intégrer des actifs tangibles à l’écosystème blockchain. Une évolution qui ouvre la voie à un système financier plus inclusif et rapproche la finance traditionnelle de la crypto.

Comme le montre DeFiLlama, la valeur totale verrouillée (TVL) dans les RWA a bondi : elle a presque été multipliée par 10, passant de 757,16 millions de dollars au début de 2023 à $7.9B+ aujourd’hui. Les grands noms du secteur s’y intéressent également, à l’image de Larry Fink, PDG de BlackRock, qui prévoit que la tokenisation façonnera l’avenir des marchés en accélérant les règlements, en réduisant les frais et en transformant en profondeur notre manière d’investir.

Quels actifs du monde réel peuvent être tokenisés ?

En théorie, tout actif du monde réel peut être tokenisé, dès lors qu’il possède une valeur intrinsèque et suscite l’intérêt d’autres personnes. Voici quelques exemples courants d’actifs du monde réel qui peuvent être tokenisés :

• Immobilier
• Œuvres d’art et objets de collection
• Propriété intellectuelle
• Livres et musique
• Métaux précieux (or, argent, etc.)
• Matières premières (pétrole, gaz, etc.)
• Parts de capital-risque
• Produits de luxe (montres, bijoux)
• Antiquités

Comment fonctionne la tokenisation ?

Maintenant que nous savons ce que sont les RWA, voyons comment se déroule leur tokenisation. Le processus est assez simple :

1. Évaluation de l’actif : L’actif est d’abord évalué afin d’en déterminer la valeur de marché. Cette étape permet de savoir dans quoi nous investissons.

2. Cadre juridique : Une structure juridique est ensuite mise en place pour garantir que la propriété tokenisée est clairement définie et conforme à la réglementation.

3. Création des tokens : Des tokens numériques représentant des parts de l’actif physique sont créés sur une blockchain. Chaque token correspond à une fraction de la propriété.

4. Propriété fractionnée : L’actif est divisé en unités plus petites, qui peuvent être échangées. Plusieurs investisseurs peuvent ainsi en détenir une fraction, ce qui rend l’investissement bien plus abordable.

5. Enregistrement sur la blockchain : Enfin, chaque transaction et chaque changement de propriétaire sont enregistrés de manière sécurisée sur la blockchain. Cela garantit la transparence et protège les droits des propriétaires.

Exemple de tokenisation d’un actif du monde réel (RWA)

Pour tokeniser ensemble un bien immobilier, il faudrait d’abord en évaluer la valeur réelle, examiner les aspects juridiques, puis procéder à sa tokenisation. On pourrait, par exemple, créer 100 tokens représentant chacun une part du bien, ou seulement 10 tokens, chaque part correspondant alors à une fraction égale de la propriété. Les détenteurs des tokens en seraient les propriétaires. Ainsi, si le bien est représenté par 10 tokens et qu’une personne en détient 5, elle posséderait de fait 50 % du bien immobilier. Les transactions seraient enregistrées sur la blockchain pour garantir la transparence et la sécurité.

5 projets RWA à connaître

Certains projets RWA fournissent des technologies mutualisées et des infrastructures essentielles. Chainlink, par exemple, est une plateforme d’oracles qui relie les réseaux blockchain aux données du monde réel, afin de garantir l’évaluation précise des actifs et la vérification fluide des transactions. De leur côté, des blockchains de layer 1 comme Solana et Avalanche offrent la scalabilité nécessaire pour héberger efficacement des plateformes RWA.

D’autres projets se consacrent à la tokenisation de matières premières ou d’actifs spécifiques, rendant accessibles à un public plus large des investissements traditionnellement réservés à quelques privilégiés. Voici quelques projets RWA notables.

1. Polymesh

Polymesh est une blockchain conçue pour les security tokens et les actifs réglementés. Pensée pour les institutions, elle simplifie des processus obsolètes et ouvre la voie à de nouveaux outils financiers. Elle répond à plusieurs enjeux majeurs : la gouvernance, la vérification d’identité, la conformité, la confidentialité et le règlement des transactions.

2. Centrifuge

Centrifuge est une plateforme qui met en relation les émetteurs de tokens RWA et les investisseurs grâce à ses Centrifuge Pools. Ces pools permettent aux émetteurs de tokeniser et de financer des actifs du monde réel, comme des biens immobiliers, des crédits structurés, des crédits carbone ou des bons du Trésor américain.

3. Realio Network

Realio Network est une plateforme Web3 de layer 1 qui permet de créer et de gérer des actifs numériques comme des actifs du monde réel. Elle fonctionne sur différentes blockchains, compatibles ou non avec l’EVM.

4. Polytrade

Polytrade (TRADE) est un protocole blockchain décentralisé qui transforme le financement des créances en mettant en relation acheteurs, vendeurs, assureurs et investisseurs. Spécialisé dans les actifs du monde réel tokenisés (RWA), comme les bons du Trésor américain, les crédits et l’immobilier, il s’appuie sur son token natif, TRADE, pour assurer des fonctions d’utilité et de gouvernance. La plateforme fait le lien entre finance traditionnelle et technologies décentralisées, et permet d’échanger des RWA et d’en détenir des fractions.

5. Parcl

Parcl est une plateforme qui permet de négocier des contrats perpétuels adossés à des actifs immobiliers synthétiques. Elle propose le trading avec marge croisée sur différents marchés immobiliers. Les fournisseurs de liquidité (LP) apportent des fonds à un pool unique par exchange. Ils assument les gains et les pertes des traders et perçoivent des frais sur les opérations.

En résumé

Les RWA ne se contentent pas de transformer la DeFi, ils contribuent aussi à créer un système financier plus inclusif. La tokenisation d’actifs du monde réel comme l’immobilier, l’or et l’art élargit l’accès à des marchés autrefois dominés par une élite et y apporte davantage de liquidité. Si leur adoption par la finance traditionnelle continue de progresser, le potentiel des RWA pour transformer les économies mondiales ne fait aucun doute. À mesure que la technologie évoluera, notre manière d’interagir avec les actifs physiques changera elle aussi, ouvrant la voie à un avenir financier plus interconnecté et démocratisé.