Что такое токенизация реальных активов (RWA)?

Реальные активы, как следует из названия, это всё, что обладает внутренней ценностью. Почему же этот термин стал таким популярным в криптоиндустрии? В статье разберёмся, что такое реальные активы, как они связаны с блокчейном, а также рассмотрим примеры и варианты их использования.

Что такое реальные активы (RWA)?

Реальные активы (RWA) это физические активы, например недвижимость, драгоценные металлы или редкие произведения искусства, которые обладают значительной ценностью в традиционном мире. Раньше инвестировать в такие активы было непросто: требовался крупный капитал и доступ к закрытым рынкам. Токенизация изменила ситуацию. Права собственности можно разделить на доли, благодаря чему реальные активы стали доступны более широкому кругу инвесторов. Теперь можно владеть частью ценного объекта недвижимости или произведения искусства, хотя раньше такая возможность была только у избранных.

Развитие децентрализованных финансов (DeFi) лишь усилило интерес к RWA и позволило интегрировать материальные активы в экосистему блокчейна. Это открывает возможности для создания более инклюзивной финансовой системы, которая сближает традиционные финансы и криптоиндустрию.

По данным DeFiLlama, общий объём средств, заблокированных в RWA (TVL), стремительно растёт: с $757,16 млн в начале 2023 года он увеличился почти в десять раз и сегодня превышает $7,9 млрд. На этот сектор обращают внимание даже видные представители индустрии, в том числе генеральный директор BlackRock Ларри Финк. Он считает, что токенизация определит будущее рынков: сделки будут проходить быстрее, комиссии снизятся, а подход к инвестициям кардинально изменится.

Какие реальные активы можно токенизировать

Теоретически токенизировать можно любой реальный актив, обладающий внутренней ценностью и представляющий интерес для других. К распространённым примерам токенизации реальных активов относятся:

• Недвижимость
• Произведения искусства и предметы коллекционирования
• Интеллектуальная собственность
• Книги и музыка
• Драгоценные металлы, например золото и серебро
• Сырьевые товары, например нефть и газ
• Доли в венчурных фондах
• Предметы роскоши, например часы и ювелирные изделия
• Антиквариат

Как проходит токенизация

Теперь, когда мы разобрались, что такое RWA, рассмотрим, как проходит токенизация. Процесс довольно прост:

1. Оценка актива: Сначала актив оценивают, чтобы определить его рыночную стоимость. Так мы понимаем, во что именно собираемся инвестировать.

2. Юридическая структура: Затем разрабатывают юридическую структуру, которая чётко определяет права на токенизированный актив и обеспечивает соответствие требованиям законодательства.

3. Выпуск токенов: В блокчейне выпускают цифровые токены, представляющие доли физического актива. Каждый токен отражает долю владения.

4. Дробное владение: Актив делят на небольшие единицы, которыми можно торговать. Благодаря этому им могут владеть сразу несколько инвесторов, а стоимость входа для каждого становится значительно ниже.

5. Запись данных в блокчейн: Наконец, в блокчейне надёжно фиксируют каждую транзакцию и каждую смену владельца. Это обеспечивает прозрачность и защиту прав собственников.

Пример токенизации реального актива (RWA)

Допустим, мы решили токенизировать объект недвижимости. Сначала нужно оценить его фактическую стоимость, урегулировать юридические вопросы и только после этого выпускать токены. Например, можно создать 100 токенов, каждый из которых будет представлять долю в недвижимости, или выпустить всего 10 токенов и разделить объект на равные доли. Владеть недвижимостью будут владельцы токенов. Если выпущено 10 токенов, а одному человеку принадлежат 5 из них, он фактически владеет 50% объекта. Чтобы обеспечить прозрачность и безопасность, все эти операции будут записаны в блокчейне.

5 проектов в сфере RWA

Некоторые проекты в сфере RWA создают общую технологическую инфраструктуру. Например, оракульная платформа Chainlink связывает блокчейн-сети с данными из реального мира, помогая точно оценивать активы и надёжно подтверждать транзакции. Блокчейны первого уровня, такие как Solana и Avalanche, обеспечивают масштабируемость, необходимую для эффективной работы платформ RWA.

Другие проекты специализируются на токенизации отдельных товаров или активов, открывая более широкой аудитории доступ к инвестициям, которые традиционно были доступны лишь избранным. Рассмотрим несколько заметных проектов в сфере RWA.

1. Polymesh

Polymesh это блокчейн, созданный для security-токенов и активов, регулируемых законодательством. Он разработан с учётом потребностей институциональных участников, упрощает устаревшие процессы и открывает возможности для новых финансовых инструментов. Проект решает ключевые задачи, связанные с управлением, проверкой личности, соблюдением нормативных требований, конфиденциальностью и расчётами.

2. Centrifuge

Centrifuge связывает эмитентов токенов RWA с инвесторами с помощью Centrifuge Pools. Эти пулы позволяют токенизировать реальные активы и привлекать под них финансирование. В их числе недвижимость, структурированные кредитные продукты, углеродные кредиты, казначейские облигации США и другие активы.

3. Realio Network

Realio Network это Web3-платформа первого уровня для создания и управления цифровыми и реальными активами. Она работает с разными блокчейнами, в том числе совместимыми и несовместимыми с EVM.

4. Polytrade

Polytrade (TRADE) это децентрализованный блокчейн-протокол, который меняет подход к финансированию дебиторской задолженности, связывая покупателей, продавцов, страховщиков и инвесторов. Проект специализируется на токенизированных реальных активах (RWA), таких как казначейские векселя США, кредиты и недвижимость. Нативный токен TRADE используется для работы платформы и управления ею. Polytrade объединяет традиционные финансы и децентрализованные технологии, позволяя торговать RWA и владеть ими в виде долей.

5. Parcl

Parcl это платформа для торговли бессрочными контрактами на синтетические активы, привязанные к недвижимости. Она позволяет торговать на разных рынках недвижимости с общей маржой. Поставщики ликвидности (LP) вносят средства в единый пул на каждой бирже, принимая на себя прибыль и убытки трейдеров и получая комиссии за торговые операции.

Итоги

RWA не просто меняют ландшафт DeFi, но и способствуют созданию более инклюзивной финансовой системы. Токенизация реальных активов, таких как недвижимость, золото и произведения искусства, расширяет доступ к рынкам и повышает их ликвидность. Раньше эти рынки были доступны главным образом элите. Традиционные финансы только начинают осваивать этот подход, но потенциал RWA, способных изменить мировую экономику, очевиден. По мере развития технологий будут меняться и способы взаимодействия с физическими активами. Это открывает путь к более взаимосвязанной и демократичной финансовой системе.