Deriveレビュー 2026：オプション、RFQ、評価

Deriveの概要

Deriveは、オプションプロトコルのLyraから発展した、Optimismベースの独自ロールアップ上で運営されるデリバティブ取引所です。個人向けの無期限先物取引ではなく、プロのトレーダーを主な対象としています。

オプションを軸に据えたサービスで、15の無期限先物に加え、BTC、ETH、SOLなどを原資産とする上場オプションを提供しています。また、大口取引や複数レッグの取引で非公開の価格提示を受けられるRFQにも対応しています。これは、パーペチュアルDEXの分野ではほかにほとんど見られない機能です。

2024にNick Forsterが設立しました。オフチェーンで注文をマッチングし、オンチェーンで決済する仕組みを採用しており、中央集権型取引所のような操作性を実現しつつ、資産の保管はユーザー自身が行います。

Deriveのメリット・デメリット

• BTC、ETH、SOLなど複数の原資産を対象とする本格的な上場オプションを提供。満期の仕組みも整っています。
• RFQ取引に対応。板が薄い場合でも、注文板に大口注文を出すことなく、大口取引や複数レッグの取引で非公開の価格提示を依頼できます。
• 無期限先物の手数料はメイカー0.01%、テイカー0.03%。取引高またはDRVのステーキングに応じて段階的に引き下げられます。
• KYCはoptionalで、ウォレットを接続すれば利用できます。
• サブアカウントやカスタマイズ可能な画面レイアウト、ポートフォリオ表示など、プロ向けの機能を備えています。

一方で、次のような課題もあります。

• 取扱商品は少なく、デリバティブ市場は合計1,133銘柄に限られます。幅広さよりも、各市場の充実を重視しています。
• オプションには一定の流動性がありますが、大手の中央集権型オプション取引所と比べると薄い状況です。
• レバレッジはおよそ15x倍が上限です。最大レバレッジで取引したい人向けの取引所ではありません。
• 利用にはデリバティブ取引の経験があることが前提です。初心者には難しいでしょう。

Deriveのメリットとデメリットは、まだデータベースに登録されていません。

Deriveの登録方法とKYC

利用開始はウォレットが中心です。KYCはoptionalで、Web3ウォレットを接続すれば登録は完了します。サブアカウントを使えば、1つのウォレットで複数の取引戦略を分けて管理できます。

ノンカストディアル型の取引所では、ウォレットがそのままアカウントになります。鍵を紛失しても復旧やリセットはできず、サポートに連絡しても取り戻すことはできません。

Deriveのセキュリティと規制

Deriveはオフチェーンで注文をマッチングし、オンチェーンで決済します。資産を預かることはなく、コントラクトにはLyraから受け継いだ実績があります。オンチェーンのオプション分野でも、監査の歴史は比較的長い部類です。

リスクは、この分野に共通する構造的なものです。コントラクトのバグ、ロールアップやブリッジの障害などが挙げられます。規制当局の後ろ盾はなく、損失を補填する保険基金もありません。これが同種の取引所に共通する状況であり、Deriveはその中でも比較的長く運営され、検証を重ねてきたプロトコルです。

現在の形では2024にNick Forsterが主導して設立されました。ただし、実績を評価する際はブランドの歴史ではなく、プロトコルの歴史を見る必要があります。Lyraのコントラクトは2021年から運用されています。

Deriveで取引できる暗号資産

Deriveでは15の無期限先物を取り扱っています。オプションの限月も含めると、デリバティブ市場は合計1,133銘柄です。オプションの対象はBTC、ETH、SOLなど一部の銘柄に限られます。

取扱商品を意図的に絞っているのが特徴です。流動性は主要銘柄に集中しており、これはオプション取引所にとって重要な点です。流動性の低い無期限先物を100銘柄並べても、商品としての価値は高まりません。

Deriveは15件の先物市場を取り扱っています。 ネイティブトークンはDRVです。

Deriveの取引プラットフォーム

取引画面はモジュール式で、自由にカスタマイズできます。一般的なパーペチュアルDEXにはあまり見られない機能で、画面の配置変更やサブアカウントの利用、オプションポジションのグリークスの確認が可能です。DeFiのフロントエンドというより、プロ向けの取引端末に近い設計です。

他社との大きな違いはRFQです。スプレッドやストラドル、独自の複数レッグ構成など、大口かつ複雑な取引では、注文板に注文をぶつけるのではなく、非公開で価格提示を依頼できます。金融市場でオプションを大口取引する際には、こうした方法が一般的です。

ポジションを持たずに利回りを得たい預け入れユーザー向けに、ボールトとDRVのステーキングも用意されています。

最大レバレッジは15×.

Deriveの取引手数料

無期限先物の基本手数料は、メイカー0.01%、テイカー0.03%です。28日間の取引高、またはDRVトークンのステーキングに応じて、手数料が段階的に下がります。

オプションには銘柄ごとの手数料体系があり、RFQ取引では提示価格に費用が含まれます。複数レッグの取引では、注文板で各レッグにテイカー手数料を支払うより有利になるのが一般的です。

Optimismロールアップ上のガス代はわずかです。オプショントレーダーにとって最も重要なコストは提示価格のスプレッドであり、RFQはまさに大口取引でそのスプレッドを縮小するための仕組みです。

手数料タイプごとに、追跡対象の22 分散型取引所（DEX）の中央値を示します。Deriveは、同じ種類のものとのみ比較されます。「平均」とは、その中央値から0.5ベーシスポイント以内であることを意味します。 Deriveは現物取引の手数料を0.00%と公表し、代わりにスプレッドを通じて価格にコストを反映しています。そのため、現物取引の欄には評価を付けていません。コストがかからないのではなく、この欄に表示されていないだけです。

Deriveのカスタマーサポート

問い合わせ先はDiscordとドキュメントです。複雑なサービスだけあって、ドキュメントは同種のサービスの平均より充実しています。ただし、サポート窓口はなく、ウォレットを紛失しても対応してもらえません。

Deriveへの入金方法

入金はWeb3ウォレットからDeriveのロールアップへ担保資産を移す形で行い、中心となる通貨はUSDCです。法定通貨の入金手段はありません。暗号資産を保有する取引所やウォレットから資金を移す必要があります。

Deriveの入金方法

Cryptocurrencies

Deriveからの出金方法

出金時はロールアップからブリッジを使って資産を戻します。ガス代がかかり、ブリッジの処理時間も必要です。出金上限や会員ランク、運営者による承認はなく、資産は一貫してユーザー自身が管理します。

Deriveの出金方法

Cryptocurrencies

Deriveのトークン（DRV）

DRVはDeriveのネイティブトークンで、取引や流動性関連のプログラムにおけるガバナンスとインセンティブに使われます。LYRAから1対1の移行を経て導入されました。DRVの公式概要では、トークンへの参加とDeriveのデリバティブエコシステムの発展との関係が説明されています。ステーキングを行うと、各種プログラムの特典や投票に、より直接的に参加できます。

DRVをステーキングすると、預け入れたポジションを表す譲渡不可のトークン、stDRVが発行されます。stDRVには投票権があり、該当するプログラムの条件を満たせば取引手数料の割引を受けられます。特典は預け入れた数量に左右されるため、通常の流動性のあるDRVを保有しているだけではステーキングしたことにはなりません。報酬やインセンティブには、それぞれ参加資格や配分の条件もあります。

Deriveの最新のトークン関連ドキュメントによると、ステーキング解除には7日間かかります。20%のペナルティを支払えばすぐに解除できますが、短期間の手数料節約分を上回る損失になる可能性があります。そのため、残高を利用する計画を立てる際は、流動性のあるDRV、stDRVのポジション、出金処理中のトークンを区別する必要があります。プログラムの報酬を受け取っても、ステーキングに伴うロック期間や解除条件がなくなるわけではありません。

Deriveの代替サービス

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総評

Deriveは、DeFiにおけるプロ向けオプション取引の有力な取り組みです。大口取引向けのRFQ、本格的な満期設定、ポートフォリオ管理機能を備え、取引高に応じて下がる手数料は0.01% / 0.03%です。相場の方向性に賭けるのではなく、複雑な取引戦略を実行するトレーダーのために設計されています。

その特化こそが、弱点でもあります。取扱市場は1,133銘柄と限られており、幅広い無期限先物や最大レバレッジ、初心者にも使いやすい取引環境を求める人には向きません。

複数レッグのオプション取引でRFQが重要な理由を理解している人にとって、Deriveは最適な選択肢です。そうでない人には向いていません。これは欠点ではなく、一貫した製品設計の結果です。

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