Криптовалютный арбитраж: подробное объяснение

Арбитражная торговля появилась задолго до криптовалют. Ею занимаются уже несколько поколений на традиционных рынках, и она также получила распространение в криптоиндустрии. Криптовалютный арбитраж заключается в использовании неэффективности рынка: трейдеры зарабатывают на разнице цен на разных биржах. Особенно привлекательна эта стратегия благодаря круглосуточной работе крипторынков и их полностью цифровому формату. Трейдеры могут удаленно следить за несколькими биржами или автоматизировать часть процесса с помощью специального ПО. В этой статье мы расскажем, как устроена арбитражная торговля криптовалютами, какие у нее есть разновидности и инструменты, а также с какими рисками она связана.

Что такое арбитражная торговля криптовалютами?

Цены на криптовалюты могут различаться на разных биржах. Использование этой разницы для получения прибыли называется криптовалютным арбитражем. Трейдер покупает актив дешевле на одной бирже и продает дороже на другой. Разница между ценами за вычетом торговых комиссий, сборов за вывод, сетевых комиссий и прочих расходов и составляет прибыль трейдера.

Такие возможности возникают потому, что каждая биржа представляет собой отдельную площадку со своими покупателями и продавцами, уровнем ликвидности и торговой активностью. Если спрос на актив на одной бирже выше, его цена может на некоторое время превысить цену на других площадках. Однако разрыв может исчезнуть за считаные секунды, когда трейдеры выставляют ордера и цены сближаются. Поэтому в криптовалютном арбитраже важна скорость: многие трейдеры используют программы для мониторинга бирж или автоматизации сделок. При этом видимая разница в ценах не гарантирует прибыльности сделки.

Например, данные CoinMarketCap показывают, что цена Bitcoin на разных биржах может немного отличаться. Все перечисленные площадки относятся к числу ведущих, однако цена Bitcoin на каждой из них все же разная.

Арбитраж на крипторынке строится на использовании этой разницы: трейдер покупает Bitcoin дешевле на одной бирже и продает дороже на другой. Действовать нужно быстро, поскольку такие ценовые расхождения обычно сохраняются недолго.

Виды криптовалютного арбитража

В зависимости от того, где возникает разница в цене и как трейдеры выстраивают сделки, криптовалютный арбитраж может принимать несколько форм.

Межбиржевой арбитраж

Межбиржевой арбитраж предполагает покупку криптовалюты на одной бирже, где она стоит дешевле, и продажу на другой, где цена выше. Трейдеры могут переводить актив с одной площадки на другую или заранее держать средства на обеих биржах, чтобы быстро совершить обе сделки, пока разница в цене не исчезла.

Треугольный арбитраж

Треугольный арбитраж проводится на одной бирже и включает сделки с тремя криптовалютными парами. Например, трейдер может обменять USDT на BTC, BTC на ETH, а затем ETH снова на USDT. Если между ценами этих пар есть расхождения, в итоге у трейдера может оказаться больше USDT, чем было изначально.

Арбитраж между CEX и DEX

Арбитраж между CEX и DEX возникает, когда цена криптовалюты на централизованной и децентрализованной биржах различается. Трейдер покупает актив там, где он дешевле, и продает там, где дороже. При расчетах нужно учитывать торговые комиссии, комиссии блокчейна, проскальзывание и время подтверждения транзакций.

Арбитраж на ставках финансирования

Арбитраж на ставках финансирования использует периодические выплаты между трейдерами с длинными и короткими позициями на рынке бессрочных фьючерсов. Трейдер может купить актив на спотовом рынке и открыть эквивалентную короткую позицию в бессрочном контракте. Это снижает подверженность колебаниям цены и позволяет получать положительные выплаты по ставке финансирования. Однако ставка может стать отрицательной, а позицию по бессрочному контракту могут ликвидировать при недостаточной марже, даже если у вас есть соответствующий объем актива на споте.

Международный арбитраж

Международный арбитраж основан на разнице цен на криптовалютных рынках разных стран. Такие возможности часто возникают из-за местного спроса, валютных ограничений или ограниченного доступа к рынку. Трейдеры покупают криптовалюту в стране, где она дешевле, и продают там, где она дороже, хотя валютный контроль и конвертация валют могут усложнить процесс.

Издержки при арбитражной торговле криптовалютами

Видимая разница в ценах не равна итоговой прибыли. При покупке, переводе и продаже криптовалют трейдеры могут столкнуться с различными издержками:

• Торговые комиссии: взимаются при покупке и продаже активов на биржах.
• Комиссии за вывод: взимаются при переводе криптовалюты с биржи.
• Сетевые комиссии: плата за обработку транзакций в блокчейне.
• Комиссии за пополнение: некоторые платформы взимают их за отдельные способы внесения средств.
• Проскальзывание: фактическая цена исполнения ордера может отличаться от отображаемой.
• Комиссии за конвертацию валют: возникают при обмене одной фиатной валюты на другую.
• Фандинговые платежи: начисляются при удержании позиций по бессрочным фьючерсам.
• Расходы на заём: взимаются при использовании заёмных средств или активов.
• Комиссии DEX: комиссии поставщикам ликвидности на децентрализованных биржах.
• Комиссии за газ: необходимы для выполнения транзакций с помощью смарт-контрактов.
• Комиссии за перевод между сетями: взимаются при перемещении активов из одного блокчейна в другой.
• Налоговые обязательства: в зависимости от местного законодательства арбитражная прибыль может облагаться налогом.

Как находить возможности для криптовалютного арбитража

Чтобы найти подходящие возможности, недостаточно сравнить последние цены сделок на разных биржах.

Сравнивайте цены покупки и продажи

Сравните минимальную цену продажи, по которой можно купить актив, с максимальной ценой покупки, по которой его можно продать. Последние цены сделок к этому моменту могут быть уже недоступны.

Используйте сканеры арбитражных возможностей

Сканеры сравнивают цены на нескольких биржах и отмечают потенциальные возможности. Некоторые также фильтруют результаты с учётом комиссий, ликвидности, поддерживаемых сетей и ожидаемой доходности.

Следите за ликвидностью и объёмом торгов

Глубина стакана показывает, сколько BTC или ETH доступно по каждой цене. Объём торгов также помогает понять, можно ли провести сделку без существенного проскальзывания.

Отслеживайте рыночную неэффективность

Разница в ценах может возникать при резких движениях рынка, объявлениях о листинге, изменении спроса в отдельных регионах или из-за активности на конкретной бирже. Оповещения о ценах помогают трейдерам реагировать, когда спред достигает заданного уровня.

Проверяйте возможность пополнения и вывода средств

Убедитесь, что обе биржи поддерживают пополнение и вывод через одну и ту же сеть. Иногда разница в ценах возникает из-за приостановки вывода, и провести такую сделку невозможно.

Риски криптовалютного арбитража

Считается, что криптовалютный арбитраж в целом меньше зависит от направления движения рынка, однако он не лишён рисков. Одна из главных сложностей заключается в скорости: разница в ценах может исчезнуть, прежде чем удастся завершить обе части сделки. На исполнение также могут повлиять задержки переводов, перегруженность сети или неисполненные ордера.

Торговые комиссии, комиссии за вывод и переводы в сети, а также расходы на конвертацию валют могут дополнительно снизить ожидаемую доходность. Проскальзывание и недостаточная ликвидность могут привести к тому, что ордера исполнятся не по тем ценам, которые отображались изначально. Поэтому видимая разница в ценах не всегда оборачивается реальной прибылью.

Как увеличить прибыль от криптовалютного арбитража

Арбитражная маржа часто невелика, поэтому быстрая сделка и низкие издержки могут улучшить итоговый результат.

Используйте автоматизированных ботов

Арбитражные боты отслеживают несколько бирж и совершают сделки быстрее, чем трейдеры вручную. Однако за ними нужно следить: неверные настройки или задержки поступления данных могут привести к нежелательным сделкам.

Выбирайте биржи с низкими комиссиями

Низкие торговые комиссии и комиссии за вывод позволяют получить большую прибыль с разницы в ценах. Сравнить биржи, на которых на отдельных рынках можно торговать без комиссий, поможет наш список криптобирж без комиссий.

Заранее держите средства на биржах

Если средства заранее размещены на нескольких биржах, трейдер может почти одновременно купить и продать актив. Так не придётся ждать перевода после обнаружения возможности, однако средства останутся под риском на обеих биржах. Прежде чем вкладывать больше капитала, сначала проверьте исполнение ордеров и вывод средств на небольшой сумме.

Проверяйте ликвидность перед сделкой

Глубина стакана позволяет оценить, можно ли исполнить сделку целиком по цене, близкой к отображаемой. При низкой ликвидности возможно проскальзывание, особенно если выставлять крупные ордера.

Установите минимальный спред

Разница в ценах должна покрывать все ожидаемые издержки. Минимальный порог спреда помогает избежать сделок, в которых комиссии и проскальзывание могут поглотить большую часть доходности.

Итоги

Арбитражная торговля криптовалютами позволяет использовать небольшую разницу в ценах на разных рынках. Она привлекательна тем, что криптовалютные рынки работают круглосуточно, однако итоговая доходность зависит от комиссий, скорости, ликвидности и исполнения ордеров. Тем, кому интереснее следить за опытными трейдерами, чем отслеживать цены на биржах, может подойти другой вариант. Подробнее о нём рассказывает наш список лучших платформ для копитрейдинга криптовалютами.