Обзор GMX за 2026 год: бессрочные контракты, комиссии и платформа

Обзор GMX

Децентрализованная торговля развивается: всё больше трейдеров стремятся сохранить конфиденциальность своей деятельности и меньше зависеть от централизованных бирж. Каждая новая платформа предлагает собственный подход. GMX использует модель пула ликвидности с несколькими активами, чтобы сделать торговлю более привычной, не отступая от принципов DeFi. В этом обзоре GMX мы рассмотрим биржу, её функции, кредитное плечо, безопасность и общее впечатление от платформы, чтобы вы могли оценить, подходит ли она для ваших торговых задач.
GMX это децентрализованная биржа бессрочных контрактов, запущенная в 2021. Сначала она появилась на Arbitrum, а затем вышла на Avalanche. Платформа возникла в результате слияния нескольких более ранних проектов и предлагает торговлю с кредитным плечом полностью ончейн, без кастодиального контроля и требований KYC.

В основе GMX лежит модель пула ликвидности с несколькими активами. Трейдеры совершают сделки за счёт объединённой ликвидности, а не через традиционную книгу ордеров. Благодаря этому платформа поддерживает спотовую торговлю и торговлю деривативами, при этом исполнение сделок полностью происходит ончейн.

GMX поддерживает до восьми сетей. Основной сетью служит Arbitrum, где доступны аккаунты GMX, а торговля только через кошелёк позволяет работать и в других поддерживаемых сетях. Пользователи могут обменивать спотовые активы, преимущественно в обёрнутом виде, и торговать более чем 103 бессрочными контрактами, используя в качестве залога WETH, USDC или GMX. Кредитное плечо достигает 100x. Ежедневный объём торговли бессрочными контрактами на GMX составляет около $51,89 млн, а TVL превышает $261,65 млн. Это говорит о стабильной ликвидности и постоянной активности на рынках платформы.

Комиссии GMX динамические и зависят от того, как сделка влияет на баланс пула ликвидности. При торговле деривативами комиссии для мейкеров и тейкеров начинаются примерно с 0.04%. Для спотовой торговли GMX использует атомарные свопы, которые обходятся дороже: комиссия за обмен может достигать примерно 3,75% из-за прямого исполнения через пул.

GMX уделяет особое внимание безопасности смарт-контрактов. Это особенно важно для протокола, который обеспечивает торговлю с кредитным плечом и управляет объединённой ликвидностью. Контракты проходили аудит у таких компаний, как Guardian Audits, Dedaub, Zellic и Sec3. Кроме того, протокол участвует в программе поиска уязвимостей на Immunefi, где размер вознаграждения может достигать $5 млн.

В ранней версии V1 GMX столкнулась с инцидентом безопасности. Злоумышленник провёл атаку повторного входа и манипулировал механизмом расчёта цены токена GLP, чтобы вывести средства из пула ликвидности. Первоначальный ущерб составил около $42 млн, однако позже примерно $40 млн вернули после заключения соглашения о вознаграждении white hat в размере 10%.

Плюсы & минусы GMX

Регистрация и KYC на GMX

GMX — децентрализованная некастодиальная платформа. Чтобы начать торговлю, достаточно подключить совместимый кошелек, проходить KYC или регистрироваться по электронной почте не нужно. Доступ к платформе осуществляется только через кошелек, и пользователи в любой момент сохраняют полный контроль над своими средствами. Вот как подключить кошелек к GMX и начать торговать:

Шаг 1: Перейдите на официальный сайт GMX и нажмите «Open App», чтобы открыть торговую платформу.

Шаг 2: Открыв платформу, нажмите «Connect Wallet», чтобы подключить кошелек.

Шаг 3: GMX поддерживает несколько сетей, поэтому для продолжения понадобится совместимый кошелек. Выберите подходящий вариант из списка.

Шаг 4: После выбора кошелька появится всплывающее окно с запросом на подтверждение подписи. Подпишите сообщение, чтобы завершить подключение.

После подключения кошелька регистрация будет завершена. Чтобы начать торговать, пополните его поддерживаемыми активами.

Поддерживаемые сети

Сейчас GMX поддерживает до восьми сетей, разделенных на две категории: только кошелек и кошелек с GMX Account.

Модель GMX Account позволяет торговать за счет общей ликвидности в основном хабе, который находится преимущественно в сети Arbitrum. При этом подключаться можно и из других поддерживаемых сетей, например Ethereum, Base и BNB Chain. Для более точного исполнения сделок используются Chainlink Data Streams.

В режиме подключения только кошелька пользователи торгуют напрямую в поддерживаемых сетях, таких как Avalanche, Botanix и MegaETH. В этом случае взимаются комиссии соответствующей сети.

GMX также представлена в Solana через отдельную платформу GMTrade. Она работает на другом домене и использует собственную инфраструктуру. GMTrade позволяет торговать ончейн с более высоким плечом, но управляется независимо от GMX и требует отдельного подключения кошелька.

Продукты и сервисы GMX

GMX уже не ограничивается торговлей деривативами. Теперь платформа предлагает и другие возможности: хранилища, копитрейдинг и дополнительные инструменты. Рассмотрим, что доступно пользователям GMX.

Торговая платформа GMX

На торговой платформе GMX пользователи открывают позиции по бессрочным контрактам и обменивают токены на спотовом рынке. Здесь можно открывать лонг- и шорт-позиции, обменивать токены, настраивать проскальзывание, а также управлять размером сделки, кредитным плечом и обеспечением. Интерфейс объединяет графики TradingView, панель ордеров и сведения об открытых позициях. Тем, кто раньше пользовался централизованными биржами, он покажется привычным.

Чтобы точнее контролировать размер позиции, пользователи могут настроить кредитное плечо с помощью селектора, выбрать размер сделки на ползунке и указать параметры маржи. Для быстрого исполнения в настройках можно включить торговлю в один клик. На поддерживаемых сетях также может быть доступна Express Trading. Важно проверить, какой пул GM или GLV используется для выбранного рынка, поскольку от этого зависят ликвидность и комиссии.

GMTrade

GMTrade это отдельная от основного приложения GMX платформа на базе Solana. Она предлагает торговлю на основе пулов по модели, напоминающей GMX. Пользователи могут торговать активами на базе Solana с кредитным плечом до 500x. GMTrade не входит в стандартный интерфейс GMX: у платформы отдельный домен, подключения кошельков и собственное управление.

Для тех, кто в основном торгует в сети Solana, эта платформа служит альтернативным способом воспользоваться похожей торговой моделью.

Статистика

В разделе «Статистика» можно следить за активностью протокола и данными по отдельным рынкам. Здесь обычно отображаются общий объём торгов, открытый интерес, доступная ликвидность, размер комиссий и ставки заимствования.

Этот раздел пригодится тем, кто хочет оценить активность платформы перед торговлей или предоставлением ликвидности. Он также помогает сравнивать рынки, оценивать спрос и понимать, насколько активно пользователи взаимодействуют с GMX в конкретный момент.

Пулы

Раздел «Пулы» предназначен для тех, кто хочет предоставлять ликвидность, а не активно торговать. Здесь доступны пулы GM и хранилища GLV. Пулы GM дают более прямой доступ к конкретному рынку: пользователь может выбрать пул, связанный с определённым торговым рынком. Хранилища GLV требуют меньше активного управления и распределяют ликвидность между несколькими пулами. Поэтому вручную корректировать распределение средств приходится реже.

В этом разделе можно вносить и выводить средства, а также перемещать ликвидность между поддерживаемыми пулами. Перед тем как присоединиться к пулу, стоит проверить его размер, уровень использования, объём полученных комиссий и соотношение лонг- и шорт-позиций. Эти параметры влияют на работу пула и характер принимаемого риска.

Доход

В разделе «Доход» собраны инструменты GMX для пассивного заработка. Здесь можно застейкать токены GMX, внести средства в пулы и отслеживать вознаграждения, полученные благодаря активности протокола. В одном разделе представлены совокупный доход, расчётная годовая процентная доходность и позиции, связанные со стейкингом или предоставлением ликвидности.

Этот раздел предназначен для тех, кто хочет получать доход от GMX, не открывая сделки постоянно. Здесь важнее отслеживать доходность, вознаграждения за стейкинг и доход от предоставления ликвидности на платформе, а не исполнять сделки.

Токен GMX

GMX служит токеном управления и стейкинга протокола GMX. Он даёт держателям возможность участвовать в принятии решений о развитии биржи, а также связан с механизмом распределения доходов. Согласно актуальной документации о вознаграждениях, 27% комиссий за торговлю с кредитным плечом, ликвидации, заимствование и обмен токенов направляется на выкуп GMX. Это не то же самое, что оплата каждой торговой комиссии токенами со скидкой.

Важно учитывать текущий статус распределения вознаграждений: согласно документации, они накапливаются в казначействе, а выплаты приостановлены до тех пор, пока GMX не достигнет $90. Поэтому в соответствии с действующими правилами стейкинг не следует считать источником немедленных регулярных выплат. Выкуп токенов и начисление вознаграждений стейкерам являются отдельными этапами.

Система staking power в GMX учитывает и сумму в стейкинге, и срок, на который пользователь размещает токены. Учёт лояльности начался в марте 2026 года. Согласно опубликованным правилам, если размер позиции опускается ниже 80% от зафиксированного максимума, накопленная staking power сбрасывается. Поэтому частичный вывод средств может повлиять не только на количество оставшихся токенов. Управляя позицией, проверяйте страницу вознаграждений: условия программы могут измениться по решению сообщества.

Торговая платформа GMX

Пользователям централизованных бирж интерфейс GMX покажется знакомым: он оформлен в привычном для CEX стиле и имеет лаконичный дизайн. Настроить его нельзя, но в нём есть все основные инструменты для совершения сделок. В центре расположены графики TradingView с индикаторами и инструментами технического анализа. Также доступны панель ордеров и история сделок.

При этом традиционного стакана заявок здесь нет: сделки исполняются напрямую за счёт ликвидности пулов GMX. Вместо выбора между заявками на покупку и продажу пользователь указывает пул ликвидности, против которого хочет торговать. У каждого пула свои ставки финансирования и параметры, которые меняются в зависимости от рыночных условий и спроса на активы.

GMX поддерживает торговлю деривативами и на спотовом рынке. Пользователям доступны более 103 бессрочных контрактов, а обмен токенов на спотовом рынке осуществляется через функцию Swap. Кредитное плечо на GMX достигает 100x. Кроме того, на отдельной платформе GMTrade, созданной на базе Solana, доступны более высокие значения кредитного плеча, однако она работает независимо.

Набор типов ордеров ограничен: доступны рыночные и лимитные ордера, а также расширенные варианты, например Stop Market и TWAP. На торговый процесс влияет и выбранный режим. Пользователи аккаунта GMX могут совершать сделки в один клик, а при торговле только через кошелёк необходимо вручную подтверждать операции и внимательно контролировать проскальзывание.

Максимальное кредитное плечо: 100×.

Торговые комиссии GMX

Разберёмся подробнее, какие комиссии взимаются при торговле на GMX.

Торговые комиссии

Комиссии на GMX не фиксированы и меняются в зависимости от того, как сделка влияет на баланс пула ликвидности. За открытие позиции по деривативам взимается комиссия в размере от 0.04% до 0.06% от её объёма. Если сделка помогает сбалансировать открытый интерес по лонг- и шорт-позициям, комиссия будет ниже. Если же она усиливает дисбаланс, комиссия немного возрастёт.

Комиссии за обмен токенов также зависят от рыночных условий. Обычно они составляют от 0,05% до 0,07%, а за обмен стейблкоинов взимается значительно меньшая комиссия. Однако комиссия за атомарный обмен выше и составляет около 3,75%, поскольку такая операция выполняется за одну транзакцию напрямую через пул. В целом размер комиссий на GMX зависит от состояния ликвидности, а не остаётся неизменным.

Депозиты и вывод средств

На GMX действует многоуровневая система комиссий за пополнение и вывод средств, а не фиксированная ставка. За каждую транзакцию взимается комиссия за исполнение, которая покрывает расходы на газ для обработки запроса киперами. Интерфейс обычно закладывает сумму с запасом, а неизрасходованные средства автоматически возвращаются.

Кроме того, GMX применяет коэффициенты комиссий за пополнение и вывод. Они рассчитываются в процентах и меняются в зависимости от рынка и состояния пула. При работе с пулами, в которых несколько токенов, на пополнение и вывод также может влиять ценовое воздействие, поскольку эти операции меняют баланс пула. В пулах с одним токеном такой комиссии нет.

Медиана по 22 отслеживаемым нами биржам типа «децентрализованные биржи (DEX)» для каждого типа комиссий. Биржу GMX мы всегда сравниваем только с биржами того же типа. «Среднее» означает значение в пределах половины базисного пункта от медианы.

Безопасность GMX и регулирование

GMX представляет собой децентрализованную платформу с некастодиальным хранением средств. Это значит, что пользователи сами отвечают за безопасность своих кошельков и подтверждение транзакций. В отличие от централизованных бирж, здесь нет ни восстановления аккаунта, ни внутреннего уровня защиты. Поэтому за риски, связанные с фишингом, вредоносными подписями и взломом кошелька, отвечает сам пользователь. При работе с DeFi-платформами важно проверять взаимодействия со смарт-контрактами, пользоваться проверенными интерфейсами и по возможности хранить средства отдельно от кошелька для торговли.

На уровне протокола GMX снижает риски за счет постоянного тестирования, мониторинга смарт-контрактов и активной программы поиска ошибок, в рамках которой вознаграждают за сообщения об уязвимостях. Пользователям также рекомендуют взаимодействовать только с официальными контрактами и проверять детали транзакции перед подтверждением, чтобы снизить риск распространенных атак. GMX прошла несколько аудитов у таких компаний, как Guardian Audits, ABDK, Certora, Dedaub и Sherlock. Новые обновления и изменения протокола также продолжают проверять.

Поддержка GMX

GMX не предоставляет традиционную клиентскую поддержку, как централизованные биржи. Здесь нет ни чата с оператором, ни отдельного справочного центра с пошаговыми руководствами. Вместо этого пользователи могут задать вопросы и получить помощь модераторов или других участников сообщества в Discord.

Хотя возможностей поддержки может показаться мало, GMX работает дольше многих DeFi-платформ. Большинство распространенных проблем уже обсуждается в каналах сообщества и документации проекта.

​

Способы пополнения GMX

При торговле на GMX выбор сети напрямую влияет на пополнение счета, исполнение сделок и доступ к таким функциям, как кредитное плечо.

Если вы планируете пользоваться GMX Account, пополнить его можно через поддерживаемые сети, например Arbitrum, Ethereum, Base и BNB Chain. Доступные для депозита активы зависят от выбранной сети. Так, в сети Ethereum на GMX Account можно внести ETH, USDT, LINK и другие поддерживаемые токены. Средства будут использоваться для торговли через общую ликвидность платформы.

Если же вы не хотите пополнять GMX Account, можно торговать напрямую через кошелек, используя режим wallet-only. В этом случае средства остаются в вашем кошельке, а сделки совершаются в поддерживаемых сетях, например MegaETH, Arbitrum, Avalanche, Botanix или Solana.

Способы пополнения на бирже GMX

CryptocurrenciesCredit/Debit CardApple PayGoogle Pay

Способы вывода средств с GMX

Для GMX Account действует тот же принцип: средства можно вывести обратно в исходную сеть. При торговле в режиме wallet-only отдельная процедура вывода не нужна, поскольку активы все время остаются в кошельке.

​

Способы вывода средств на бирже GMX

Cryptocurrencies

Альтернативы GMX

Сравнить все альтернативы бирже GMX →

Итоги

GMX относится к числу старейших децентрализованных бирж бессрочных контрактов и позволяет отказаться от CEX без использования книги ордеров. Ликвидность в пулах помогает обеспечивать более плавные ликвидации даже при высокой волатильности. На платформе доступны бессрочные контракты, спотовая торговля и пулы, то есть большинство функций, которые предлагают ведущие DEX для торговли бессрочными контрактами. Однако торговые комиссии, обернутые активы и скромная доходность поставщиков ликвидности могут подтолкнуть к поиску более выгодных альтернатив. Если ваша главная цель заключается в том, чтобы избежать рисков CEX и анонимно торговать с самостоятельным хранением средств, пользуясь низкими комиссиями в Arbitrum, GMX остается надежным и простым решением.

Посетить GMX ↗