GMX 2026 评测：永续合约、费用与平台

GMX 概览

随着越来越多交易者希望保护交易隐私、减少对中心化交易所的依赖，去中心化交易也在不断发展。新平台层出不穷，各自采用了不同的解决方案。GMX 则引入了多资产流动性池模式，旨在遵循 DeFi 原则的同时，提供更贴近传统交易的体验。本篇 GMX 评测将介绍该交易所及其功能、杠杆、安全性和整体使用体验，帮助你判断它是否符合自己的交易需求。
GMX 是一家去中心化永续合约交易所，于2021上线。它最初部署在 Arbitrum，之后扩展至 Avalanche。GMX 由早期项目合并而成，专注于在完全链上的环境中提供杠杆交易，无需托管用户资产，也不要求用户完成 KYC。

GMX 的核心是多资产流动性池模式，交易者与资金池中的流动性进行交易，而非使用传统订单簿。这让平台能够支持现货和衍生品交易，同时确保交易完全在链上执行。

平台最多支持 8 条网络，其中 Arbitrum 是 GMX 账户的主要使用网络，用户也可以仅连接钱包，在其他受支持的链上进行交易。用户可以兑换现货资产，这些资产大多以封装形式存在；也可以使用 WETH、USDC 或 GMX 等资产作为抵押品，交易超过103种永续合约，最高杠杆为100x。从交易活跃度来看，GMX 的永续合约日交易量约为 5,189 万美元，TVL 超过 2.6165 亿美元，反映出其市场流动性稳定，交易活动也较为持续。

GMX 的手续费采用动态机制，具体费率取决于交易对流动性池资产构成的影响。衍生品交易方面，Maker 和 Taker 的手续费起步约为0.04%。现货交易则采用原子兑换，成本相对较高，由于交易直接通过资金池执行，兑换手续费最高约为 3.75%。

GMX 高度重视智能合约安全，这对于处理杠杆交易和池化流动性的协议至关重要。其合约已由Guardian Audits、Dedaub、Zellic 和 Sec3 等机构审计。协议还在 Immunefi 上设有漏洞赏金计划，最高奖励为 500 万美元。

GMX 早期的 V1 设计曾发生安全事件。此次攻击利用了重入漏洞，攻击者操纵 GLP 代币定价机制，从流动性池中转移资金。初始损失约为 4,200 万美元，之后根据 10% 的白帽赏金协议，约有 4,000 万美元被返还。

GMX 优势 & 劣势

GMX 注册与 KYC

GMX 是一个去中心化、非托管平台，用户使用兼容的钱包即可开始交易，无需完成 KYC，也无需通过邮箱注册。平台完全通过钱包访问，用户始终可以完全掌控自己的资金。连接钱包并开始交易的步骤如下：

步骤 1：首先，前往 GMX 官方网站，点击“打开应用”，进入交易平台。

步骤 2：进入平台后，点击 “连接钱包”，开始连接钱包。

步骤 3：GMX 支持多个网络，因此你需要使用兼容的钱包才能继续。请从可用选项中选择偏好的钱包。

步骤 4：选择钱包后，系统会弹出窗口，要求你授权签名。签署消息即可完成连接。

钱包连接成功后，注册流程就完成了。要开始交易，你还需要向钱包存入受支持的资产。

支持的网络

GMX 目前最多支持八个网络，分为两类：仅限钱包模式，以及钱包与 GMX Account 模式。

GMX Account 模式支持用户通过主要位于 Arbitrum 的核心枢纽，使用共享流动性进行交易；用户也可以从 Ethereum、Base 和 BNB Chain 等受支持的链上与其交互。平台使用 Chainlink Data Streams 提供价格数据，以提升交易执行的准确性。

在仅限钱包模式下，用户可以直接在 Avalanche、Botanix 和 MegaETH 等受支持的链上交易，并支付相应网络的费用。

GMX 还通过名为 GMTrade 的独立平台接入 Solana。该平台部署在不同域名下，拥有独立的基础设施，支持更高杠杆的链上交易，但由独立团队管理，用户需要单独连接钱包。

GMX 产品与服务

GMX 已不再只是一个专注于衍生品交易的平台，如今还提供金库、跟单交易等多种功能和工具。下面来看看 GMX 为用户提供了哪些服务。

GMX 交易平台

GMX 交易平台是用户进行永续合约交易和现货兑换的主要入口。用户可以在同一个界面开立多头或空头仓位、兑换代币、调整滑点，并管理交易规模、杠杆和抵押品。界面包含 TradingView 图表、下单面板和未平仓位详情。如果你用过中心化交易所，应该会觉得这种布局很熟悉。

用户还可以通过杠杆选择器、仓位规模滑块和保证金区域，更精准地控制风险敞口。为了加快交易执行，用户可以在设置中启用单击交易；在支持的链上，也可能可以使用 Express Trading。用户还应留意所交易的市场使用的是哪个 GM 或 GLV 池，因为这会影响流动性和费用。

GMTrade

GMTrade是一个独立于 GMX 主应用的平台。它构建在 Solana 上，采用受 GMX 启发的池化交易模式，为用户提供交易入口。用户可以在该平台交易基于 Solana 的资产，并使用最高 500 倍杠杆。GMTrade 并非标准 GMX 界面的一部分，它使用独立域名和钱包连接方式，并由独立团队运营。

对于主要在 Solana 上交易的用户来说，GMTrade 提供了另一种体验类似交易模式的途径。

数据统计

用户可以在数据统计板块查看协议活动情况和各市场的数据。该板块通常会展示总交易量、未平仓量、可用流动性、产生的费用以及借款利率等指标。

对于希望在交易或提供流动性前了解平台活跃程度的用户来说，这一板块很有帮助。用户也可以借此比较不同市场、查看需求情况，或了解某一时段内 GMX 的交易活动规模。

资金池

资金池板块面向希望提供流动性，而非主动交易的用户。GMX 在这里提供 GM Pools 和 GLV Vaults。GM Pools 让用户更直接地获得特定市场的敞口，用户可以选择与某个交易市场挂钩的资金池。GLV Vaults 则更省心，会将流动性分配至多个资金池，减少用户手动管理资金配置的需求。

用户可以在该板块向支持的资金池存入资金、提取资金，或在不同资金池之间调整流动性。加入之前，建议先查看资金池规模、利用率、费用收入和多空平衡情况，因为这些因素会影响资金池的运行表现，也会决定用户承担何种敞口。

赚取收益

赚取收益板块汇集了 GMX 的被动收益功能。用户可以在这里质押 GMX 代币、向资金池存入资产，并查看协议活动带来的奖励。该板块会集中展示收益、预估年化收益率，以及与质押或提供流动性相关的仓位。

具体来说，该板块面向希望获得 GMX 敞口、又不想频繁开仓交易的用户。它的重点不是执行交易，而是帮助用户追踪平台内的收益率、质押奖励和流动性回报。

GMX 代币

GMX 是 GMX 协议的治理和质押代币。持有者可以参与交易所相关决策，也能接入由协议收入支持的代币机制。根据当前奖励文档，符合条件的杠杆交易、清算、借款和兑换费用中，有 27% 会用于回购 GMX。这与使用代币余额抵扣每笔交易费用的模式不同。

当前奖励发放情况尤其值得关注：文档称，奖励目前正在国库中累积，在 GMX 达到 90 美元之前暂停发放。因此，根据现行规则，不应将质押描述为能够立即、定期带来现金分配。回购流程与向质押者发放奖励是两个独立步骤。

GMX 的质押权重系统会同时考虑质押数量和锁定时间。忠诚度追踪于 2026 年 3 月启动。根据已公布的规则，如果仓位降至历史最高质押量的 80% 以下，累积的质押权重就会重置。因此，即使只是部分提取，也可能产生超出剩余代币数量变化本身的影响。管理仓位时，请查看奖励页面，因为治理决策可能会改变奖励计划。

G

GMX

连接中

GMX · USDT 现货市场

$8.41-0.51% 24h

12:44:58 UTC

市值

$89.98M

排名第 #293

24小时交易量

$5.08M

所有受追踪市场

流通供应量

10.69M GMX

占总供应量的 100.0%

价格市值

24H7D30D1YMAX

GMX / USDT$8.41最新观测值

每小时观测值 · UTC重置视图

7日最低价$7.58

7日最高价$8.61

7日涨跌幅-0.04%

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GMX 交易平台

GMX 提供的交易界面简洁直观，熟悉中心化交易所的用户会感到很亲切，整体布局也旨在还原常见的 CEX 交易体验。界面虽然无法自定义，但包含了交易执行所需的核心组件。用户可以在中央区域使用 TradingView 提供的图表，并调用指标和技术分析工具。此外，界面还设有下单面板和交易历史记录区域。

不过，GMX 没有传统订单簿，因为交易直接与 GMX 流动性池撮合。用户无需在买价和卖价之间选择，而是选择要与之交易的流动性池。每个资金池都有自己的资金费率和参数，并会根据市场状况和资产需求动态调整。

GMX 同时支持衍生品和现货交易。用户可以交易超过103份永续合约，现货交易则通过 Swap 功能进行。GMX 的杠杆最高可达100x。此外，还有一个基于 Solana 构建的独立平台 GMTrade，提供更高的杠杆选项，但该平台独立运营。

GMX 支持的订单类型相对有限，包括市价单和限价单，以及止损市价单和 TWAP 等高级选项。交易体验也会因使用的模式而异。GMX 账户支持单击执行交易，而仅连接钱包的交易方式则需要手动确认授权，并谨慎管理滑点。

最高杠杆为100×倍.

GMX 交易费用

下面具体介绍在 GMX 交易时可能产生的费用。

交易费用

GMX 的交易费用并非固定，而是会根据交易对流动性池余额的影响动态调整。衍生品仓位费用为仓位规模的0.04%至0.06%。如果交易有助于平衡多空未平仓量，用户支付的费用会较低；如果交易加剧了失衡，费用则会略高。

兑换费用也会随市场状况变化。普通兑换的费用通常在 0.05% 至 0.07% 之间，稳定币兑换的费用则低得多。不过，原子兑换的费用较高，约为 3.75%，因为这类交易会在单笔交易中直接与资金池执行。总体而言，GMX 的费用与流动性状况密切相关，并非一成不变。

存款与提现

GMX 的存款和提现采用多层费用结构，而非固定费率。每笔交易都包含执行费，用于支付 keeper 处理请求所需的 Gas 费用。界面通常会高估这笔费用，未使用的部分会自动退还。

此外，GMX 还会收取存款和提现费用，费率按比例计算，并会根据市场和资金池状况而变化。对于使用多代币资金池的用户，存款或提现还可能产生价格影响，因为这类操作会改变资金池的资产比例。不过，单代币资金池不会产生这项费用。

这是我们追踪的24个去中心化交易所（DEX）按费率类型计算出的中位数。GMX只会与同类进行比较。“平均值”表示与该中位数相差不超过半个基点。

GMX 安全与监管

GMX 是一个去中心化的自托管平台，这意味着用户需要自行负责钱包安全并确认交易。与中心化交易所不同，GMX 不提供账户恢复服务，也没有内部保护机制，因此用户需要自行承担钓鱼攻击、恶意签名或钱包被盗等风险。使用 DeFi 平台时，务必核实合约交互，使用可信的界面，并尽可能将存储资产的钱包与交易钱包分开。

在协议层面，GMX 通过持续测试、智能合约监控和活跃的漏洞赏金计划来降低风险，该计划会奖励提交漏洞报告的用户。平台也会引导用户只与官方合约交互，并在签名前检查交易详情，以减少常见的攻击途径。在安全审计方面，GMX 已接受 Guardian Audits、ABDK、Certora、Dedaub 和 Sherlock 等机构的多次审查，并持续对较新的升级和协议变更进行审计。

GMX 客户支持

GMX 不像中心化交易所那样提供传统客户支持。平台没有在线客服，也没有设有系统教程的专门帮助中心，主要通过 Discord 社区提供支持，用户可以在那里提问，并向版主或其他用户寻求帮助。

虽然这类支持可能显得有限，但与许多 DeFi 平台相比，GMX 的运营历史相对较长。社区频道和文档中也已经讨论了大多数常见问题。

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GMX 存款方式

在 GMX 上交易时，所选网络会直接影响账户充值、交易执行，以及使用杠杆等功能的方式。

如果你打算使用 GMX Account，就需要通过 Arbitrum、Ethereum、Base 和 BNB Chain 等支持的网络存入资金。可存入的资产取决于所选网络。例如，在 Ethereum 上，用户可以将 ETH、USDT、LINK 及其他受支持的代币存入 GMX 账户。这些资金随后可通过平台的共享流动性用于交易。

如果你不想将资金存入 GMX Account，也可以选择仅使用钱包的模式，直接通过钱包交易。在这种模式下，资金会留在你的钱包中，交易则在 MegaETH、Arbitrum、Avalanche、Botanix 或 Solana 等支持的网络上执行。

GMX 提现方式

提现方式与存款类似。使用 GMX Account 时，资金可以提回最初存入的网络。仅使用钱包交易则无需单独提现，因为资产始终留在你的钱包中。

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GMX 的替代选择

查看与GMX所有替代平台的对比 →

总结

GMX 是历史最悠久的永续合约 DEX 之一，为不想使用订单簿、希望告别中心化交易所（CEX）的用户提供了一种可靠选择。平台依托流动性池，即使市场波动剧烈，也能让清算过程更加平稳。GMX 提供永续合约、现货交易和资金池，涵盖了大多数主流永续合约 DEX 平台的功能。不过，交易费用、包装资产以及较低的 LP 收益，可能会让你继续寻找更好的替代方案。如果你的主要目标是摆脱 CEX 风险，在 Arbitrum 上借助低廉的费用，以自托管方式匿名交易，那么 GMX 仍是一个可靠、易上手的选择。

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问题

常见问题

GMX 使用起来安全吗？

GMX 是一个自托管平台，因此安全性取决于你如何管理钱包和交易。协议本身经过审计，也设有漏洞赏金计划，但用户仍需承担自身操作带来的风险。

GMX 要求进行 KYC 吗？

不需要。你可以连接兼容的钱包并开始交易，无需注册账户或提交个人信息。

GMX 收取哪些费用？

GMX 采用动态费率。永续合约交易手续费介于0.04%和0.06%之间；Swap 手续费通常为 0.05% 至 0.07%，原子交换的手续费最高可达 3.75%。

我可以在 GMX 上进行现货交易吗？

可以。GMX 通过 Swap 功能支持现货交易，用户可以直接在界面中兑换平台支持的资产。

GMX 的最高杠杆是多少？

GMX 主平台提供最高100x倍杠杆，具体取决于资产和市场状况。

GMX 是否要求进行 KYC？

不需要，KYC 为可选项；验证身份前也可以在限额内交易。

GMX 的手续费是多少？

GMX 没有现货市场；合约交易费率：挂单费 0.04% / 吃单费 0.06%。数据从我们的交易所数据库实时加载。