Виды криптобирж: CEX, DEX, P2P и не только
На этой странице
- •Основные типы криптобирж: централизованные, децентрализованные, гибридные, P2P-платформы, сервисы мгновенного обмена и OTC-площадки.
- •Централизованные биржи упрощают торговлю, но сохраняют контроль над внесёнными активами и аккаунтами пользователей.
- •Децентрализованные биржи позволяют самостоятельно хранить активы, но пользователям необходимо защищать свои кошельки и приватные ключи.
- •AMM DEX используют пулы ликвидности, а perpetual DEX предлагают книги ордеров, кредитное плечо и торговлю деривативами.
Криптобиржи бывают разных типов, и каждый из них по-своему работает со средствами и сделками пользователей. Централизованные биржи управляют аккаунтами и хранят активы, а на децентрализованных трейдеры совершают операции через собственные кошельки. Существуют также гибридные биржи, P2P-площадки, сервисы мгновенного обмена и OTC-дески, предназначенные для разных задач. В этой статье мы расскажем, как устроены разные типы криптобирж, кто контролирует активы и каковы основные преимущества и риски каждой модели. Это поможет выбрать площадку, которая подходит для покупки и торговли криптовалютой.
Что такое криптобиржа?
Криптобиржа представляет собой платформу или протокол для покупки, продажи и обмена цифровых активов. Одни биржи сводят покупателей и продавцов через книгу ордеров, другие проводят сделки через пулы ликвидности или предлагают прямой курс обмена.
В зависимости от платформы пользователи могут вносить фиатные средства, торговать на спотовом рынке или деривативами, а также выводить криптовалюту на личный кошелёк. Некоторые биржи предлагают стейкинг, кредитование, торговых ботов и копитрейдинг, но это дополнительные функции, а не основные задачи биржи.
Как работают криптобиржи
Разные типы криптобирж обрабатывают сделки по-разному. На централизованной бирже пользователи вносят средства на счёт, а платформа учитывает сделки во внутренней системе. В блокчейне транзакции появляются только тогда, когда криптовалюта поступает на биржу или выводится с неё.
Децентрализованная биржа подключается к кошельку пользователя и проводит сделки с помощью смарт-контрактов, пулов ликвидности или ончейн-книги ордеров. P2P-платформы используют эскроу для проведения прямых сделок, а сервисы мгновенного обмена подбирают курс и отправляют полученный актив на указанный кошелёк. OTC-дески помогают конфиденциально проводить крупные сделки, чтобы не влиять на рыночную цену.
Типы криптовалютных бирж
У разных типов бирж по-разному устроены хранение активов, исполнение сделок и доступ пользователей. Поэтому в каждом случае складывается свой баланс между удобством, контролем и ответственностью.
1. Централизованные биржи
Централизованная биржа, или CEX, управляется компанией, которая ведёт пользовательские счета, хранит внесённые активы и обрабатывает сделки с помощью собственных систем. Чтобы начать торговать, пользователи создают аккаунт, проходят необходимую проверку личности и вносят фиатные деньги или криптовалюту.
После внесения средств биржа контролирует приватные ключи и отражает баланс на счёте пользователя. Сделки обрабатываются через внутреннюю книгу ордеров и механизм сопоставления заявок, поэтому не каждую транзакцию нужно отдельно записывать в блокчейн. Обычно транзакции в блокчейне происходят, когда криптовалюта поступает на биржу или выводится с неё.
Особенности централизованных бирж
- Доступ через аккаунт: Пользователи торгуют в привычном интерфейсе, не подключая личный кошелёк и не управляя им.
- Кастодиальное хранение активов: Биржа контролирует приватные ключи и учитывает внесённые средства на счетах пользователей.
- Централизованное исполнение сделок: Внутренняя система сопоставления обрабатывает заявки на покупку и продажу без проведения каждой сделки ончейн.
- Поддержка фиатных платежей: Многие CEX принимают банковские переводы, карты и платежи через сторонние сервисы для пополнения и вывода средств.
- KYC и соблюдение требований: Биржи могут проверять личность пользователей и анализировать транзакции, которые подпадают под внутренние требования комплаенса.
Плюсы & минусы централизованных бирж
| 👍 Плюсы централизованных бирж | 👎 Минусы централизованных бирж |
|---|---|
| ✅ Удобны для новичков | ❌ Биржа контролирует внесённые активы |
| ✅ На крупных рынках выше ликвидность | ❌ Аккаунты могут ограничить или заморозить |
| ✅ Быстрое исполнение ордеров | ❌ Вывод средств могут задержать или приостановить |
| ✅ Пополнение и вывод фиатных средств | ❌ KYC снижает приватность пользователей |
| ✅ Поддержка клиентов и восстановление доступа к аккаунту | ❌ Во время высокой волатильности платформы могут давать сбои |
| ✅ Расширенные инструменты для торговли и защиты средств |
2. Децентрализованные биржи
Децентрализованная биржа, или DEX, позволяет торговать через собственный криптокошелёк, не переводя средства на счёт, контролируемый компанией. Сделки обрабатываются протоколами на блокчейне, поэтому пользователи лучше контролируют свои активы, а ход транзакций можно проверить публично.
На таких биржах нет обычного аккаунта, который можно заморозить. Для работы с permissionless-протоколами обычно не нужно проходить KYC, чтобы распоряжаться собственными средствами. Во время волатильности пользователи также не полностью зависят от сайта или системы аккаунтов одной компании. Если основной интерфейс перестаёт работать, к некоторым протоколам можно подключиться через другой.
Однако это возлагает на пользователя больше ответственности. Нужно тщательно следить за приватными ключами, фразами восстановления, разрешениями кошелька и выбором сети. Если доступ к кошельку утрачен или скомпрометирован, обычно некому помочь вернуть средства.
Особенности децентрализованных бирж
- Доступ через кошелёк: Пользователи подключают личный кошелёк вместо того, чтобы создавать и пополнять обычный биржевой аккаунт.
- Самостоятельное хранение: Пользователи сохраняют контроль над приватными ключами и подтверждают транзакции непосредственно в своих кошельках.
- Прозрачность ончейн-транзакций: Транзакции и работу протокола можно проверить по публичным данным блокчейна.
- Исполнение смарт-контрактами: Сделки проводятся по правилам, заложенным в протокол, а не по решениям централизованного оператора.
- Доступ без разрешения: Многие протоколы позволяют торговать через кошелёк без KYC для аккаунта и одобрения вывода средств.
Плюсы & минусы децентрализованных бирж
| 👍 Плюсы децентрализованных бирж | 👎 Минусы децентрализованных бирж |
|---|---|
| ✅ Пользователи сохраняют контроль над средствами | ❌ При утрате ключей доступ к средствам может быть потерян навсегда |
| ✅ Транзакции остаются доступными для публичной проверки | ❌ При компрометации кошелька активы могут быть похищены |
| ✅ Без KYC | ❌ В смарт-контрактах могут быть уязвимости |
AMM- и swap-биржи
AMM- и swap-биржи позволяют обменивать один токен на другой через пулы ликвидности. Вместо того чтобы сопоставлять покупателя с продавцом, протокол рассчитывает курс обмена на основе активов в пуле.
Пользователи платят комиссию за сделку и комиссию сети блокчейна. При крупных сделках также возможны влияние на цену и проскальзывание, если в пуле недостаточно ликвидности по ожидаемому курсу. Поставщики ликвидности вносят активы для обмена и получают долю собранных комиссий.
DEX с книгой ордеров и бессрочными контрактами
DEX с книгой ордеров предлагают торговлю, больше похожую на работу централизованной биржи. Пользователи могут выставлять рыночные и лимитные ордера, просматривать доступную ликвидность и торговать в привычном интерфейсе с графиками.
DEX с бессрочными контрактами позволяют открывать длинные и короткие позиции, использовать кредитное плечо, учитывать ставки финансирования и требования к марже, а также сталкиваться с ликвидацией позиций. В зависимости от платформы ордера могут сопоставляться полностью ончейн или через более быструю систему, а итоговые расчёты фиксируются в блокчейне.
3. Гибридные биржи
Гибридная биржа сочетает элементы централизованной и децентрализованной торговли. Она может использовать централизованный механизм сопоставления ордеров для их быстрого исполнения, а хранение активов или итоговые расчёты оставить в блокчейне.
Конкретная схема зависит от платформы. Одни позволяют торговать напрямую через кошелёк, другие требуют внести средства в смарт-контракт или на счёт под контролем платформы. Поэтому само слово «гибридная» не объясняет, кто контролирует активы и как устроен вывод средств.
Особенности гибридных бирж
- Объединённая инфраструктура: централизованные системы выполняют одни операции, а блокчейн-сети фиксируют хранение активов или расчёты.
- Быстрое сопоставление ордеров: сделки могут сопоставляться вне блокчейна, а окончательный расчёт проводится уже в блокчейне.
- Гибкие условия хранения: активы могут оставаться под самостоятельным контролем владельца или на время торговли переводиться в смарт-контракт.
Плюсы & минусы гибридных бирж
| 👍 Плюсы гибридных бирж | 👎 Минусы гибридных бирж |
|---|---|
| ✅ Привычный интерфейс для торговли | ❌ Устройство биржи может быть сложно оценить |
| ✅ Быстрая обработка ордеров | ❌ Сохраняются риски уязвимостей смарт-контрактов |
| ✅ Больше контроля над хранением активов | ❌ Меньше известных платформ |
| ✅ Возможность публично проверить расчёты |
4. P2P-биржи
P2P-биржа напрямую связывает покупателей и продавцов, а не проводит сделки через обычный биржевой стакан. Продавцы размещают объявления, в которых указывают криптовалюту, цену, способ оплаты и объём, который готовы продать.
Когда покупатель принимает предложение, платформа блокирует криптовалюту продавца на эскроу-счёте. Покупатель переводит оплату напрямую продавцу, а криптовалюта поступает ему после подтверждения платежа. P2P-площадки полезны в регионах, где возможности напрямую пополнять криптобиржи банковским переводом ограничены.
P2P-платформа не обязательно является децентрализованной. Многие такие площадки работают под управлением централизованных бирж, требуют пройти KYC и контролируют эскроу-счёт и рассмотрение споров.
Особенности P2P-бирж
- Объявления от пользователей: покупатели и продавцы публикуют предложения с указанием желаемой цены, лимитов и способов оплаты.
- Защита через эскроу: платформа временно удерживает криптовалюту, пока продавец не подтвердит получение оплаты.
- Местные способы оплаты: пользователи могут рассчитываться банковскими переводами, через мобильные кошельки, сервисы для оплаты наличными и другие доступные в регионе способы.
- Профили продавцов: рейтинги, доля успешно завершённых сделок и история торговли помогают оценить потенциальных контрагентов.
- Разрешение споров: если покупатель и продавец не согласны по поводу сделки, служба поддержки платформы может изучить доказательства.
Плюсы & минусы P2P-бирж
| 👍 Плюсы P2P-бирж | 👎 Минусы P2P-бирж |
|---|---|
| ✅ Поддержка местных способов оплаты | ❌ Возможны мошеннические действия со стороны контрагента |
| ✅ Удобны там, где доступ к банковским услугам ограничен | ❌ Платежи могут быть отменены |
| ✅ Комиссии за торговлю часто невысоки | ❌ Цены у разных продавцов отличаются |
| ✅ Защита через эскроу |
5. Биржи для мгновенного обмена
На бирже для мгновенного обмена одну криптовалюту можно конвертировать в другую без выставления ордера и работы с торговым интерфейсом. Пользователь выбирает активы, указывает сумму и адрес получения, а затем отправляет нужную криптовалюту.
Сервис получает курс от собственных поставщиков ликвидности или подключённых бирж и отправляет конвертированный актив на указанный кошелёк. Одни платформы предлагают фиксированный курс, другие используют плавающий, который может измениться до завершения обмена.
Биржи для мгновенного обмена не обязательно децентрализованы. Сервис может не хранить средства пользователей, но при этом работать под управлением централизованной компании. Операции также могут задерживаться, если автоматическая проверка соответствия требованиям запрашивает документы, подтверждающие личность или источник средств.
Особенности бирж для мгновенного обмена
- Прямая конвертация криптовалюты: пользователи обменивают один актив на другой без биржевого стакана.
- Перевод между кошельками: конвертированные активы отправляются напрямую на указанный пользователем адрес.
- Фиксированный или плавающий курс: пользователь может выбрать определённость цены или согласиться на её изменение во время обработки операции.
Плюсы & минусы бирж для мгновенного обмена
| 👍 Плюсы бирж для мгновенного обмена | 👎 Минусы бирж для мгновенного обмена |
|---|---|
| ✅ Простой процесс конвертации | ❌ Наценка в спреде может быть высокой |
| ✅ Не нужно пользоваться торговым интерфейсом | ❌ Расчёт курса может быть непрозрачным |
| ✅ Аккаунт часто не требуется | ❌ Нет расширенных торговых инструментов |
6. OTC-биржи
OTC-дески помогают напрямую заключать крупные сделки между покупателем и продавцом, не выставляя весь ордер в публичный биржевой стакан. Деск предлагает индивидуальную котировку, после чего стороны согласуют цену и способ расчёта.
OTC-торговлей пользуются главным образом институциональные инвесторы, фонды, майнеры, компании и частные лица, чьи ордера достаточно велики, чтобы повлиять на рыночную цену. Такие дески могут работать при криптобиржах и брокерских компаниях или принадлежать независимым торговым фирмам.
Особенности OTC-бирж
- Индивидуальные котировки: деск рассчитывает цену с учётом актива, объёма ордера, ликвидности и рыночной ситуации.
- Проведение крупных сделок: OTC-дески обрабатывают ордера, которые могли бы вызвать существенное проскальзывание в публичных биржевых стаканах.
- Прямые расчёты: средства и активы переводятся на условиях, согласованных клиентом и деском.
Плюсы & минусы OTC-бирж
| 👍 Плюсы OTC-бирж | 👎 Минусы OTC-бирж |
|---|---|
| ✅ Снижают влияние на публичный рынок | ❌ Высокий минимальный размер сделки |
| ✅ Позволяют точнее определить цену | ❌ Сохраняется риск контрагента |
| ✅ Подходят для крупных сделок | ❌ Не рассчитаны на небольшие сделки |
| ✅ Обеспечивают согласованное проведение расчётов |
Рынки и возможности криптовалютных бирж
Криптовалютные биржи можно классифицировать не только по принципу работы, но и по доступным пользователям рынкам и торговым инструментам.
Спотовые биржи
На спотовых биржах можно покупать и продавать реальные криптовалюты по текущим рыночным ценам. Купленные активы, как правило, можно хранить на бирже или вывести на личный кошелёк.
Биржи деривативов
На биржах деривативов торгуют бессрочными контрактами, фьючерсами и опционами, привязанными к ценам криптовалют. Трейдеры могут использовать кредитное плечо и открывать длинные или короткие позиции, не владея базовым активом.
Платформы для торговли ботами
Платформы для торговли ботами автоматизируют стратегии по заранее заданным правилам. Боты могут быть встроены в биржу или подключаться через API. В нашем материале о платформах для торговли криптовалютными ботами рассмотрены доступные варианты.
Платформы для копитрейдинга
Платформы для копитрейдинга позволяют автоматически копировать позиции другого трейдера. Результаты зависят от выбранного трейдера, рыночной ситуации и настроек риска. Сравнить ведущие платформы для копитрейдинга криптовалютами можно здесь.
Сравнение криптовалютных бирж
В таблице ниже сравниваются типы бирж с точки зрения хранения активов, проверки личности, исполнения сделок и основных рисков.
| Тип биржи | Как работает | Для кого подходит | Основной компромисс |
|---|---|---|---|
| Централизованная | Компания хранит средства и обрабатывает сделки. | Новичкам и активным трейдерам. | Пользователь меньше контролирует свои активы. |
| Децентрализованная | Сделки совершаются через кошелёк с помощью ончейн-протоколов. | Тем, кто самостоятельно хранит активы. | На пользователе лежит больше ответственности. |
| Гибридная | Централизованный мэтчинг и расчёты в блокчейне. | Активным трейдерам, которые не передают активы на хранение платформе. | Устройство зависит от платформы. |
| P2P | Пользователи торгуют через эскроу. | Местные сделки с фиатом. | Риск контрагента. |
| Instant Swap | Сервис обменивает криптовалюту по указанным курсам. | Быстрый обмен между кошельками. | Более широкие спреды. |
| OTC | Условия крупных сделок обсуждаются индивидуально. | Институциональным инвесторам и крупным трейдерам. | Высокий минимальный объём сделки. |
Какой тип биржи выбрать?
Выбор подходящего типа биржи зависит от того, как вы собираетесь пользоваться криптовалютами и какую часть обязанностей готовы взять на себя.
- Новичкам: Централизованная биржа обеспечивает более простой доступ, оплату фиатом и поддержку клиентов.
- Активным трейдерам: Ликвидная CEX или DEX со стаканом ордеров обеспечивает более быстрое исполнение и доступ к продвинутым ордерам.
- Тем, кто самостоятельно хранит активы: На децентрализованной бирже пользователь сохраняет контроль над кошельком.
- Тем, кому нужны местные фиатные платежи: P2P-биржа поддерживает региональные банки и способы оплаты.
- Для простой конвертации: Instant Swap позволяет обменивать криптовалюту без графиков и стаканов ордеров.
- Крупным трейдерам: OTC-деск может проводить сделки в приватном режиме с меньшим влиянием на рынок.
На что обратить внимание при выборе
Хранение активов: Уточните, кто контролирует приватные ключи и как устроен вывод средств.
Безопасность: Изучите историю платформы, подтверждение резервов, аудиты и средства защиты аккаунта.
Ликвидность: Глубокий стакан обычно обеспечивает более узкие спреды и лучшее исполнение.
Комиссии: Проверьте торговые комиссии, комиссии за вывод, сетевые сборы, спреды и расходы на финансирование.
Доступность: Уточните региональные ограничения, требования KYC и поддерживаемые способы оплаты.
Надёжность: Оцените доступность платформы, скорость обработки транзакций и работу службы поддержки.
Итог
Понимание того, что стоит за обозначением криптоплатформы, меняет взгляд на нее. Теперь вы видите не только торговый интерфейс, но и понимаете, кто контролирует активы, где проводятся расчеты по сделкам и какая ответственность остается на вас. Если вас заинтересовала конкретная платформа, наши обзоры криптобирж рассматривают каждую биржу отдельно, а не считают все CEX и DEX одинаковыми.
Часто задаваемые вопросы
CEX управляет компания, которая ведет учетные записи пользователей и обычно хранит внесенные ими активы. DEX обрабатывает сделки с помощью блокчейн-протоколов, позволяя пользователям торговать через собственные кошельки.
Ни один из типов не является автоматически более безопасным. Централизованные биржи позволяют восстановить доступ к аккаунту и предоставляют средства защиты, но связаны с риском хранения активов на бирже. На децентрализованных биржах активы не хранятся у биржи, однако безопасность кошелька, приватные ключи и подтверждение транзакций находятся под контролем пользователя.
Да, такие платформы предоставляют услугу обмена, конвертируя одну криптовалюту в другую. Однако они могут использовать внешних поставщиков ликвидности вместо собственных книг ордеров и не обязательно являются децентрализованными.
Не всегда. P2P обозначает сделку между отдельными покупателями и продавцами. При этом сама площадка может управляться централизованной компанией, которая отвечает за KYC, эскроу, размещение предложений мерчантов и разрешение споров.
